个股点金：金通灵（300091）离心风机龙头 将一跃冲天

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　　投资要点: 金通灵是去年6月上市的，是一家生产大型离心通风机、大型离心鼓风机、高压离心鼓风机等离心风机产品的企业，也是国内规模最大的离心风机产品制造商澳门六开彩开奖结果开奖记录，长期受益于节能环保政策的扶持。公司的风机用电约占全国发电总量的10%，风机产品具有显著节能优势，并受益于钢铁、火电、水泥、石化等行业节能环保的产业政策。公司目前已形成大型工业离心风机、高压鼓风机、小型空气压缩机等梯次发展的格局。大型工业离心风机是公司目前的主导产品，募投项目投产后产能将增加约一倍；高压鼓风机与小型空气压缩机将进入快速成长期。高压鼓风机、小型空气压缩机行业成长空间广阔。 金通灵近年来的业绩取得长足发展。2007年－2009年，公司营业收入分别为4.11亿元、5.75亿元和5.99亿元，年复合增长率为20.80%；2007年－2009年，扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润分别为1627.17万元、3346.52万元和4863.38万元，年复合增长率更是高达72.88%；公司三年间产品的综合毛利率不断提升，分别为19.90%、20.31%和23.70%。显示出公司作为一家高科技制造类企业良好的成长性与盈利能力。 在生产方面，金通灵的高压离心机业务2010年收入达到6000万元，目前在手7000万元订单，2011年有望达到1.2亿元，离心式空压机的市场规模在40亿元左右，公司的第一台样机已经生产出来，吸引了宝钢的关注，预计2012年这块收入也能到1.2亿元。公司目前正在加快柳州和北京周边生产服务基地的建设，合同能源管理这块预期能达到2亿元，太阳能光热发电在肇庆试点。按照公司的规划，未来几年业绩增长在30%，利润增长在40%左右。 预计公司2011-2012年实现营业收入分别为9.17亿元与11.43亿元， 实现净利润分别为12544万元和17270万元，按发行后总股本摊薄计算2011-2012年公司每股基本收益分别为1元、1.47元， 给予公司上市后2011年20-24倍估值区间，对应合理股价区间为29.41-35.28元，因此，给予谨慎推荐的投资评级。